進階股市系列分析十二：【夏】— Q2 實績檢驗、五窮六絕與電通股的「初夏佈局」
Photo by Angelo Pantazis on Unsplash 在台股的季節循環中，如果說 Q1 是「充滿粉紅泡沫的春天」，那麼 第二季 Q2（4月至6月）的夏天 就是一場午後雷陣雨，既清醒又冷酷。 本篇將探討 Q2 的行情結構。記住核心觀念： 「在五窮六絕時尋找下半年的珍珠。」 當散戶因為報稅壓力或業績淡季退縮時，正是贏家觀察下半年拉貨動能的最佳時機。 一、 核心觀念：從「作夢」回到「現實」 Q2 是台股最容易出現震盪的時期，原因有二： 財報的真實考驗： 4月要公告前一年的年報，5月中要公告當年的 Q1 季報。春天喊得再響亮的「作夢股」，如果財報拿不出來，這時就是夢醒時分。 稅務與資金壓力： 5月是報稅季，大股東或中實戶常有調節持股以變現繳稅的壓力。這導致市場資金面相對保守，也就是俗稱的「五窮六絕」。 贏家思維： 利用 5-6 月的量縮回檔，去挑選「下半年需求明確」且「殖利率支撐」的類股。 二、 夏季產業地圖：Q2 (4-6月) 的關鍵類股 在第二季，我們佈局的重點在於 「銜接下半年的電子旺季」 ： 1. 電子通路股（Q2 底的卡位首選） 邏輯： 電子業有「下半年優於上半年」的慣例。通路商（批發商）會比下游組裝廠更早感受到訂單熱度。通常在 5-6 月營收最淡時佈局，是為了卡位 Q3 的拉貨潮。 熱門舉例： 大聯大 (3702)、文曄 (3036)： 這兩大巨頭是全球電子元件通路的風向球，Q2 底的位階通常比 Q3 公告旺季營收時迷人。 至上 (8112)： 專攻記憶體通路，對記憶體價格波動非常敏感，是夏季波動中的彈性選擇。 2. 高填息能力的電子代工股 邏輯： 4-6 月是董事會陸續確認股利發放日的時期。這時要挑選的不是「殖利率最高」，而是「成長動能足以填息」的公司。 熱門舉例： 廣達 (2382)、緯創 (3231)： 身為 AI 伺服器代工大廠，它們在 Q2 的股價震盪，通常是市場在測試其「下半年出貨指引」的真實性。 光寶科 (2301)： 電源供應器龍頭，具備穩定的配息與填息紀錄。 3. 民生消費與綠能題材（季節性避風港） 邏輯： 當電子股在 Q2 進行「淡季修正」時，資金常會流向有夏季題材支撐的傳產股。 熱門舉例： 統一超 (2912)： 典型的夏季內需旺季股，隨氣溫升高，飲料與零售動能增強。 中興電 (1513)、華城 ...